中新经纬8月15日电 题：7月经济数据总体平稳，下半年降息降准仍可期
作者 温彬 中国民生银行首席经济学家
王静文 中国民生银行研究院宏观研究中心主任
国家统计局数据显示，7月份，经济运行总体平稳、稳中有进，生产需求继续恢复，就业物价总体稳定，新动能继续培育壮大。但同时，7月份几大关键指标也显示，经济运行面临国内有效需求不足，新旧动能转换阵痛显现等问题。预计下半年再次降息降准仍然可期。
服务业生产回升明显
7月规模以上工业增加值同比增长5.1%，慢于上月的5.3%。从需求端看，7月有修复迹象。当月工业企业产销率达97.2%，较上月回升2.7个百分点，仅低于4月份，为年内以来次高值；规模以上工业出口交货值同比名义增长6.4%，较上月回升2.6个百分点，同样仅低于4月份，为年内次高水平。但需求改善并未很好地带动生产加速，或与多数工业领域库存较高有关。
分行业看，7月高技术产业增加值同比增长10.0%，较上月加快1.2个百分点，计算机通信和其他电子设备制造业工业增加值同比增长14.3%，较上月加快3.0个百分点。两大行业生产加快，显示出口动能仍在。
从服务业看，7月服务业生产指数同比增长4.8%，较上月加快0.1个百分点。分行业看，7月信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业生产指数同比分别增长12.6%和9.0%，但较6月有所回落。而生活性服务业明显走强。与居民出行和消费相关的铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业景气度回升，均位于55.0%以上的较高景气区间。7月旅游价格环比上涨9.4%，仅低于2023年同期的10.1%，且大幅强于历史同期平均水平。
消费有所改善
7月社会消费品零售同比增长2.7%，较上月加快0.7个百分点；季调后环比增长0.35%，快于上月的-0.1%，但慢于历史同期平均涨幅。
从结构来看，一是服务消费增速有所回落。受高基数影响，7月餐饮收入从上月的5.4%降至3.0%；1-7月服务零售额同比增长7.2%，慢于上半年的7.5%。二是文体娱乐相关消费表现较好。7月体育娱乐用品类消费同比增长10.7%，明显强于上月的-1.5%。三是耐用品消费改善。7月通讯器材类消费同比增长12.7%，强于上月的2.9%；汽车消费同比增长-4.9%，略好于上月的-6.2%。四是地产类消费降幅收窄。7月家电类消费同比增长-2.4%，好于上月的-7.6%；建材类消费同比增长-2.1%，好于上月的-4.4%。
7月消费增速之所以加快，主因随着消费品“以旧换新”行动深入实施，汽车、家电、家装消费品换新需求逐步释放，加之居民暑期出行活动趋于活跃，带动休闲娱乐行业火热。此外，近两月房地产市场成交量放大，也有利于居住类消费改善。
制造业投资仍有韧性
1-7月固定资产投资(不含农户)同比增长3.6%，较上半年回落0.3个百分点。其中，1-7月基建投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.9%，较上半年回落0.5个百分点；不过，广义基建投资同比增长8.1%，高于上半年的7.7%，显示出水、电、燃气等中央主导的基建投资增速较快。
1-7月制造业投资增长9.3%，与其他投资相比，制造业投资仍有一定韧性。但也应注意到，从基本面看，6月制造业利润增速回落，7月按美元计出口增速意外放缓，可能会对制造业投资形成抑制。
政策持续发力
7月份几大关键指标中，除了服务业生产指数和社会消费品零售增速回升之外，工业增加值、固定资产投资等数据，仍显示出经济运行面临有效需求不足等压力。
在此背景下，7月底召开的中共中央政治局会议重申“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，并要求“加大宏观调控力度”“要持续用力、更加给力”“要加强逆周期调节”“加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”。
8月以来，相关政策已陆续出台。8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》；8月11日，《中共中央 国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》发布，分别从促进服务消费、促进绿色发展等方面加大支持力度。
8月9日，中国人民银行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，提出下阶段货币政策要“注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，增强经济持续回升向好态势，为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金融环境”。
预计下半年再次降息降准仍然可期。降息方面，随着商业银行净息差持稳以及美联储9月降息落地，我国再度降息的空间已经打开；降准方面，为对冲未来政府债券发行及增发国债等新的增量财政政策带来的流动性压力、缓解银行资本约束和息差约束，降准的必要性和可能性仍然存在。(中新经纬APP)
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责任编辑：张芷菡
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