21世纪经济报道见习记者 周頔 北京报道
7月10日，国家统计局发布了2024年6月的居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）。
6月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.7%，1—6月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.6%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格持平。
6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比由上月上涨0.2%转为下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降0.5%，环比上涨0.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.1%，工业生产者购进价格下降2.6%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受21世纪经济报道记者采访时表示，物价数据反映了国内有效需求不足，物价保持低位，宏观政策实施力度有望进一步增大，促进消费和内需加快复苏。他认为，上半年宏观政策加力提效，提前发力，下半年国内充分释放政策红利。同时，货币政策积极配合财政政策实施，将引导金融资源均衡投放，推动有效需求加快复苏、生产供给调整优化，促进物价稳步回升。
周茂华认为，国内低物价环境为政策实施营造宽松环境。从稳定市场流动性，优化银行负债，配合积极财政政策及兼顾内外平衡方面看，下半年或有降准的可能性，必要时也可能还会增加结构性工具的使用。
CPI环比季节性下降，同比继续上涨
图片来源：国家统计局
今年以来，CPI同比涨幅止跌回升，但依旧在低位徘徊。6月份，消费市场供应总体充足，全国CPI环比季节性下降，同比继续上涨。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同，继续保持温和上涨。
食品价格是影响CPI的重要因素，国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，从同比看，6月份食品价格下降2.1%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.39个百分点。食品中鲜菜价格由上月上涨2.3%转为下降7.3%；薯类、鲜果、鸡蛋、牛肉、羊肉和禽肉类价格继续下降，降幅在2.3%—18.6%之间；猪肉价格上涨18.1%，涨幅比上月扩大13.5个百分点。与此同时，服务价格上涨0.7%，涨幅回落0.1个百分点，其中旅游价格上涨3.7%，涨幅有所回落；宾馆住宿价格下降1.9%，降幅有所扩大；医疗服务价格上涨1.9%，涨幅略有扩大。
董莉娟表示，据测算，在6月份0.2%的CPI同比变动中，翘尾影响约为0.2个百分点，今年价格变动的新影响约为0。
周茂华分析称，6月全国居民消费价格保持了增长，这反映国内供需关系持续改善，但物价水平低迷，不仅是国内需求复苏偏慢所致，同时也有季节性因素的影响。他列举了一些具体的影响因素，包括：国内需求偏弱推动企业积极降价促销、汽车等耐用品降价幅度较大、进入夏季后果蔬等日常消费品季节性供给增加、6月国际能源价格回落等。
从趋势看，周茂华认为，下半年物价将保持温和复苏态势。主要是市场供需状况有望持续改善，叠加极端气候和能源、原材料商品价格波动等通胀性因素影响，国内消费需求稳步复苏，企业库存持续压降优化，供需状况持续改善。他认为，生猪去产能对供给滞后影响逐步显现，下半年猪肉消费会相对强一些，预计猪肉价格对消费物价逐步转为拉动。同时，还需要关注极端气候对供给效率方面的影响。
PPI环比有所下降，同比降幅继续收窄
图片来源：国家统计局
6月份，受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响，全国PPI环比有所下降，同比降幅继续收窄。
董莉娟表示，据测算，在6月份-0.8%的PPI同比变动中，翘尾影响约为-0.1个百分点，今年价格变动的新影响约为-0.7个百分点。
周茂华表示，6月工业生产者价格降幅继续收窄，反映国内工业部门整体供需状况在改善，主要是国内宏观政策持续支持，市场需求持续复苏，企业库存状况逐步改善，国际能源大宗商品价格走高及低基数影响。但PPI同比继续收缩，反映工业部门供需仍存在一定失衡，有效需求不足仍是主要矛盾，需要防范需求不足与成本走高可能对部分中下游制造业企业利润造成的挤压。
周茂华指出，6月工业品价格进一步改善，主要是工业部门终端需求回暖，库存趋缓，供需改善推动工业品价格改善。同时，国际能源、原材料商品价格走高对我国工业部门生产成本构成直接影响。6月制造业原材料采购价格继续扩张。
整体看，工业生产者价格与工业企业利润具有相关性，PPI同比降幅持续收窄，反映工业部门供需趋于平衡，工业企业经营状况整体持续改善，保持了复苏态势。
谈及对下阶段的展望，周茂华认为，从趋势看复苏进程有望持续。主要是内需处于恢复阶段，宏观政策效果在下半年有望逐步显现，加上生产供给积极调整优化，利好市场价格回升。同时，国内能源、原材料商品价格下行面临阻力，加上去年低基数效应，预计PPI有望延续改善态势。
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