丘栋荣去年四季度新进赛腾股份、歌尔，称估值几乎在最低水平
明星基金经理丘栋荣在管基金2023年四季报“出炉”。
2024年1月16日，中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣旗下5只基金产品均悉数公布了2023年四季报。截至2023年四季度末，丘栋荣在管基金总规模为237.82亿元，较三季度末的262.29亿元缩水9.33%。
从2023年四季报披露的持仓来看，丘栋荣旗下多只在管基金调仓动作较为明显。其中代表作中庚价值领航新进赛腾股份(603283.SH)、歌尔股份(002241.SZ)这2只个股；美团-W(03690.HK)、快手-W(01024.HK)则在2023年四季度退出了中庚价值领航的前十大重仓股。
值得一提的是，丘栋荣在2023年四季度大幅减持了神火股份(000933.SZ)，该股在中庚价值领航的持仓数量相比2023年三季度末时减少49.41%，几近“腰斩”。
在2023年四季报中，丘栋荣指出，“估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线。这并非第一次如此，甚至每一次底部都同样令人压抑，很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够。”
神火股份几近“腰斩”
Wind数据显示，丘栋荣旗下在管基金共5只，包括中庚价值领航、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有、中庚港股通价值18个月封闭与中庚小盘价值。
以其代表作中庚价值领航为例，2023年四季度末，该基金的前十大重仓股分别为：中国宏桥(01378.HK)、绿叶制药(02186.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)、赛腾股份、中国海外发展(00688.HK)、川仪股份(603100.SH)、中远海能(01138.HK)、歌尔股份、越秀地产(00123.HK)、神火股份。前十大重仓股合计占基金资产净值比例为49.07%。
梳理持仓后发现，截至2023年四季度末，中国宏桥仍为第一大重仓股，共持有1.42亿股，较上季度增持462.65万股；绿叶制药则跃升为第二大重仓股，持股数量为1.65亿股，较上季度增加5.42%；小鹏汽车仍为第三大重仓股，持股数量为914.69万股，较上季度增加2.76%。
与2023年三季度末相比，中庚价值领航还加仓了川仪股份、越秀地产这两只个股。值得一提的是，此次中庚价值领航四季度前十大重仓股中有2只新进个股，分别是赛腾股份与歌尔股份。
Wind数据显示，上述两只个股均为首次出现在中庚价值领航的前十大重仓股中。其中，赛腾股份2023年四季度持股数量为643.65万股，歌尔股份2023年四季度持股数量为1364.53万股。澎湃新闻记者在查阅该基金过往披露的前十大重仓股数据时发现，丘栋荣首次买入歌尔股份，便将其买至前十大重仓股，足见其对该公司的认可。
减仓方面，中国海外发展、中远海能、神火股份这三只个股均遭到了丘栋荣不同程度的减持。其中，神火股份的持仓数量相比2023年三季度末减少49.41%，几近“腰斩”。澎湃新闻记者发现，除了中庚价值领航，丘栋荣的另一只基金――中庚价值品质一年持有也大幅减持了神火股份，持仓数量较2023年三季度末减少47.92%。
与此同时，原为第二大重仓股的美团-W、原为第十大重仓股的快手-W则在2023年四季度退出了中庚价值领航的前十大重仓股。
此外，由丘栋荣独自管理的中庚小盘价值在四季度时调仓动作较为明显，截至2023年四季度末，该基金最新重仓了博众精工(688097)、安图生物(603658)、歌尔股份(002241)、艾迪药业(688488)、华统股份(002840)、长盈精密(300115)；而退出前十大的是广信股份(603599)、爱玛科技(603529)、神火股份、美畅股份(300861)、柳药集团(603368)和晶晨股份(688099)。
在其余个股的增减仓上，仅有立华股份(300761)的持仓有所增加，赛腾股份和川仪股份持仓有所下降，常熟汽饰(603035)的持股数未有变化。
“市场处于底部”
在2023年四季报中，丘栋荣指出，估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线。这并非第一次如此，甚至每一次底部都同样令人压抑，很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够。
“市场处于底部，也并非全面陷落，尤其值得关注的是那些率先走出低谷的行业。”基于低估值价值投资策略，丘栋荣认为以下两个结论是清晰、递进的。
第一，权益资产处于系统性、战略性的配置位置。权益资产估值至历史最低位，跨期投资风险低而隐含回报是极高的。丘栋荣称，“山重水复非无路，柳暗终会再花明，权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。”
第二，进一步配置那些更有未来的行业和个股。普遍的低估值，机会分布广泛，关键在投资于下一阶段基本面持续改善、盈利能力有望实现高增长和高弹性的公司。因此，相比以往，当前在投资上更偏好满足“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性”特征的公司，尤其是那些过去看似是梦想和故事，而今初露峥嵘且具有远大前景的成长股。
“如我们三季度报告强调的，不能简单地归结为梦想和故事，值得研究与前瞻布局。因此，我们积极配置权益资产，尤其是优质成长股，更关注企业的基本面持续改善、盈利能力的高增长性和高弹性，甚至买入一些‘故事’和‘梦想’。”丘栋荣表示。
展望2024年，丘栋荣分析道，宏观层面仍有乐观因素，主要层面包括：美国加息周期结束，库存转向回补，产能构建兴起，全球经济有望迎来回升，中国经济将受益于此。
看好港股医药科技股、港股智能电动车及电子行业等
在具体的投资方向上，丘栋荣重点对电子、医药制造、电气设备与新能源等几个行业进行了分析。
在港股医药科技股方面，他认为有较大的创新可能性，空间巨大。原因主要包括三方面：一是，创新药械产品逐渐形成全球竞争力，格局正清晰。二是，供给引领需求。医药技术的持续升级，反哺刺激高质量的医疗需求。人口老龄化和人民生活水平提升过程中，需求确定性高，具备消费韧性。三是，低估值高预期回报。港股医药行业受海外流动性等因素压制，持续调整，例如一些18A的生物科技公司的市值已经低于净现金；一些传统药企处于创新转型的过程中，账上现金充裕，PE估值处于历史底部。不管从公司还是产品的角度，都具备较好的投资回报率。
其次再看港股智能电动车，丘栋荣认为其成长性迎来重要拐点。原因主要包括四方面：一是，智能电动车向头部集中。盈利有望迎来拐点，逐步进入正循环。二是，自动驾驶技术重要拐点。未来一年内将逐步被消费者感知，成为购车决策中不可或缺的因素，新势力车企有望凭借自动驾驶技术提升品牌高度，强化产品力和研发壁垒，最终体现在销量和盈利能力的双升。三是，出口打开成长空间。中国生产的智能电动车从产品力和性价比两方面已经极具竞争力。四是，低估值高预期回报。智能汽车市场一直处于高烈度竞争，投资者无法辨别胜利者，估值的不确定性程度大，也意味着潜在的赔率较高。
此外，丘栋荣还看好需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等。
丘栋荣重点分析了由传统到新兴领域的需求崛起，电子、机械等偏成长行业的部分成长股。具体到电子行业，他看好的理由主要包括以下三个方面：
一是，基于AI+新设备方案的新周期徐徐展开。这一轮周期的开展并非传统智能手机、PC等量的增长，而是刚刚进入AI时代后的百花齐放，终端品牌商陆续推出新机，AI+硬件将激发新一轮的换机潮。不止于此，MR、XR领域厚积薄发，海外科技巨头入局推出更成熟方案，一旦深入触及，即身临其境，包含AI的多样交互，更丰富的生态内容。创新周期的到来，使得产品爆发并取得成功的概率很高。
二是，国内相关产业链布局完整，是重要的参与方。过去为科技巨头的代工、研发等，使得国内公司不断向高附加值的环节延伸，梳理相关产业链时，将发现从上游设备材料到中游制造再到下游终端市场，国内产业链布局完整，而且某些核心环节由国内公司占据主导位置，从中能挖掘到一些具备全球竞争力的公司，蕴含着巨大的投资机会。 三是，估值水平较低、预期不充分、高性价比标的较多。传统电子总量增长有压力，产业发展不确定性多，导致很多公司估值水平降至历史估值的低位，对于未来有爆发力的业务并未充分定价。因此，有机会挖掘到低风险、低估值、高成长性的标的。
记者 丁欣晴
本文链接：丘栋荣去年四季度新进赛腾股份、歌尔，称估值几乎在最低水平http://www.llsum.com/show-3-5988-0.html
声明：本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 一嗨租车与上汽大众强强联手 战略合作筹谋2024年春运
下一篇： 沪指收跌0.56% 医药股集体下挫