持续亏损，蔚来汽车又做梦了？

2024-12-03 07:48:37 来源：投资家网

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随着特斯拉、比亚迪陆续降价，国内新能源进入猛烈的厮杀阶段。

作者 | 老高

来源 | 投资家（ID：touzijias）

随着特斯拉、比亚迪陆续降价，国内新能源进入猛烈的厮杀阶段。

头部新能源车企“狂飙”，则让市场缺乏竞争优势的玩家如履薄冰。最近，蔚来汽车创始人李斌开始忙碌了，且语出惊人。中美两地兜兜转转的他，迎来了造车事业的十岁生日。

李斌肯定了“过去十年的业绩”，他说一个公司能活十年肯定有自己的道理。“我们在30万以上的纯电市场占到40%份额，说明做了正确的事。”他还说，“好的想法离开执行力就是空谈，长期主义更不应该是不做好短期执行的借口。”复盘十年，说是复盘，李斌基本是疯魔般的“肯定自己”。谈及未来，他又画了张新饼，“2026年，实现公司盈利。”

作为第一批入局新能源的造车新势力，蔚来汽车的十年跌宕起伏、精彩绝伦。

跌宕起伏是，李斌的事业在低谷与高光中反复轮转。2019年，蔚来汽车遭遇危机，烧光融资。李斌在各大论坛哭诉“创业维艰”，媒体称他是“最惨的男人”。但在2021年初，李斌成了“最爽的男人”，美股上市的蔚来汽车股价暴涨，市值超1000亿美元。然而，好景不长，蔚来汽车再次陷入低谷，李斌则踏上了全球融资之旅，折腾几年，蔚来汽车仍未摆脱亏损，市值不足100亿美元，距离高光，900亿美元（约6500亿元人民币）灰飞烟灭。

2024年，蔚来汽车前三季度又巨亏44.13亿元，李斌却在最新做客的一档栏目中透露，不缺钱。他说，“我们从全球募了189亿美元，放在中国发展智能电动汽车产业。”

一

2024年，全球新能源最会讲故事的人，恐怕要易主了。

“李斌正取代贾跃亭，站上亏损下的全球新能源融资之巅。”

以前一直觉得，全球新能源里，贾跃亭是最能讲故事的人。毕竟，他创立的FF在美国融资了超50亿美元，借SPAC美股IPO，造了10几台车，召回10几台车，没钱了，FF就对外公布收到美元资本的橄榄枝，车造不出来，还能拿到融资，贾跃亭的忽悠水平，非同凡响。

可如今拿贾跃亭跟李斌比，会发现贾跃亭简直“弱爆了”。李斌应该是全球新能源最会讲故事的人。他的蔚来汽车长期亏损，却在美股创造过市值超1000亿美元的高光时刻，即便造车事业跌入谷底，全球资本也愿意相信，“李斌会带来奇迹”，抢着给蔚来汽车送钱。

某种意义上，李斌与贾跃亭是有些相似之处的，他们二人都是在2014年发现新能源造车大有可为的互联网新势力玩家。成立蔚来汽车之前，李斌打造了中国第一家在海外上市的汽车互联网公司易车。贾跃亭不遑多让，打造了昔日市值1500亿元的“创业板一哥”乐视。

不同的是，贾跃亭在美国成立FF不久，乐视就暴雷了，他慌慌张张跑路美国，继续造车事业。李斌是在2018年才卸任易车董事长的职务，专心蔚来汽车。席间，他还参与了共享经济，他是原摩拜单车的创始人，与另一创始人胡玮炜共同推动共享单车为出行最大风口。

也是李斌卸任易车董事长的2018年，摩拜单车以27亿美元的价格卖给了美团。李斌、胡玮炜成功套现、全身而退。算下来，2019年，才是蔚来汽车正式迈入发展轨道的年份。可手握13亿美元财富在“2019福布斯全球亿万富豪榜”排1717位的李斌，“卖了一年惨”。

他跑国内各大峰会论坛哭诉“创业维艰”，蔚来汽车几乎烧光了所有融资。媒体也曝出，它们资金链断裂、高管离职、即将破产，称李斌是“最惨的男人”。由于李斌的故事太过感人，是第一批参与新能源的新势力，合肥决定拿出百亿元投资“续命”帮其度过难关。

2021年，蔚来汽车峰回路转。年初传来炸裂消息，市值水涨船高突破1000亿美元。入股蔚来汽车的资本疯了，投行分析师给出了极高评价，“蔚来汽车会是中国第一新能源车企。”

年初之后，李斌的日子就不好过了。高光的蔚来汽车交出了一份掺目忍睹的成绩单。一起出道的新势力第一梯队“蔚小理”就蔚来汽车销量滑铁卢，它们在当年10月就交付了3667台车，同比暴跌27%；彼时，“活着”的威马汽车，交付5025台，传言“蔚来没钱了”。

二

蔚来汽车，没钱了？

有没有钱是个谜，不影响李斌找别人要钱。

此刻，是魔幻的起点。蔚来汽车没钱，李斌与大洋彼岸的贾跃亭莫名其妙的产生了“共鸣”。那边，贾跃亭是，“不给钱，就不造车。”这边，李斌是，“不给钱，活不下去。”

很快，国外FF拿到了新一轮美元融资。国内蔚来汽车增发ADS募资了20亿美元。当然，二人相似归相似，是有本质差异的。蔚来汽车的核心问题是亏损，FF问题就太多了，它们耗时数年，2023年，卖了11台FF91 2.0，结果2024年，全部召回，召回了说是假数据。

可二人对资本的理解、拿捏，太像了。2024年初，蔚来汽车又交了一份掺目忍睹的成绩单，2023年，净亏207.2亿元，有媒体人给蔚来汽车算了一笔经济账，“卖一台车，亏20万元。”离奇的是2023年底，蔚来汽车顺利拿到了中东阿布扎比投资基金CYVN的22亿美元投资。

CYVN算是李斌的老朋友，它们格外看好李斌，多次买入蔚来汽车，算上这笔交易，CYVN凭借约20%的公司总发行和流通股跃升蔚来汽车第一大股东，等于李斌找来中东当接盘侠。

李斌，厉害在哪呢？他让出了大股东的位置，但享有38.5%的最大投票权。相反，大股东CYVN仅享有13.4%的投票权。换句话说，李斌用大股东位置换钱，接着帮自己“打工”。

这是资本运作的“最高境界”。不光拿下中东，李斌在2024年上半年，去贾跃亭“为梦想窒息”的美国，风光了一把。他受邀参加了“哈佛大学第二十七届哈佛中国论坛”，似乎是在场唯一的中国新能源车企创始人，美国专家没有邀请本土的贾跃亭，证明“他不够格”。

回国后，李斌的心情大好，不介意被开“金池长老”的玩笑。业内人士分析，“他可能在海外找到了下一个接盘侠。”如果这是真的，那么，李斌最近的豪言，就有了合理解释。

“他要画饼，给新股东。”这几天，国内新能源行业有三件吸睛大事，特斯拉降价、比亚迪供应商降价“风波”、蔚来十年。特斯拉、比亚迪临近年底开启降价狂潮，是为了冲业绩，争全球新能源销量第一宝座。李斌是给蔚来汽车成立十年庆生、复盘，表现的“迷之自信”。

吓坏了一众网友、媒体。

三

他的“迷之自信”是建立在，蔚来汽车前三季度亏掉44.13亿元的基础上。

毫无疑问，李斌是愈发疯魔了。他把蔚来汽车的盈利问题，推迟到了2026年。李斌说，“我们在30万以上的纯电市场占到40%份额，说明做了正确的事。我们的使命、愿景、价值观都没有问题，就要坚持。”他要求，“2025年实现销量翻番，2026年实现公司盈利。”

记得李斌在2023年时，就说过“年内第四季度实现盈利”，第二次是推迟到了2024年盈利，如今跨过2025年，直接推到了2026年。他这番言论，遭到了媒体锤击。多家媒体分析，“蔚来汽车根本撑不到2026年”。消息估计传到李斌耳朵里了，他放了个大招。

在最新的《易车深度对话》节目中，李斌现身了。他说，“我们从全球募了189亿美元，放在中国发展智能电动汽车产业。”募资189亿美元什么概念？蔚来汽车的美股市值是91.56亿美元。自从取得超1000亿美元市值巅峰，蔚来汽车就滑坡了，跌光了900亿美元。

这是部分媒体对蔚来汽车保持“质疑”态度的关键，拉胯的业绩配着拉胯的股价。李斌哪来的底气画饼？他这句“189亿美元”惊呆了众人。这句话有几分可信度就不得而知了。

就算是李斌说的，也未必是真的。他前面说的盈利，也没实现。要是真的，李斌讲故事能力肯定是全球“天花板”了。特斯拉创始人马斯克大额融资是靠业绩赌来的，美元资本不太相信马斯克，认为他在画饼。贾跃亭同样做不到，大亏特亏的情况下，募了189亿美元。

而且，贾跃亭没怎么造车，他没真亏资本。否则，他在美国早被执行了。蔚来汽车不是，“资本给它们钱，容忍它们亏损，大股东接盘给李斌打工。”资本究竟是做投资，还是慈善？

贾跃亭能当上“中国第一大忽悠”就是因为违背了人类常规逻辑融资。他在国内留下了一堆债务，跑美国忽悠，成功了。2024年，李斌“超越”了他，他是让全球资本心甘情愿的送美元。其实，不管是李斌或贾跃亭，他们二人都是全球造车史上极为罕见的，狠人。

京剧行业内流行着一句行话，叫“不疯魔，不成活”。指“古往今来的大师、巨人、牛人等，能成就一番大作为者，不乏疯魔之辈。他们的逻辑，常人无法理解，可总能成就一番大业。”贾跃亭很疯魔，李斌更疯魔，“越跌、越亏、越有钱”，期待他们二人未来的精彩表现。

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