中新经纬9月26日电 题：“稳健类”板块或依然是下半年股市主线
作者 徐驰 中泰证券策略行业首席分析师
下半年的中国股票市场，哪些行业或存在较好的投资机会？
稳健类板块或依然是下半年的主线。短期来看，在美国大选风险扰动，以及国内政策定力保持的当下，市场风险偏好或整体保守，“稳健类”板块或依然是下半年股票市场的主线。另一方面，从长期来看，当前我国资本市场已逐渐从增量市场转向存量市场，在经济增速不再高增长，以及金融监管持续收紧的大背景下，市场资金或更加聚焦于风险相对较低的稳健类资产进行长期投资。当前市场整体估值较低，且资金利率持续下滑，稳健类资产依然具有较高的“安全边际”。行业方面，当前建议关注公用事业、交运等“泛红利”行业，以及核电、电信等科技属性细分行业。
周期类板块部分细分行业下半年或存在机会。在周期板块部分，建议关注有色、能源板块和银行板块。今年以来，在世界地缘政治持续动荡的背景下，黄金的避险属性受到市场追捧。就下半年而言，美国竞选两党的激进立场将不同程度加剧全球地缘政治风险，总体而言黄金价格震荡偏强。铜、铝等工业金属方面，制造业扩张周期开启将带来相关金属需求上升。另外，四季度后期对2025年市场政策的预期也将推动有色行业进一步上升。能源类行业整体偏稳健，且兼具“稳健”属性，整体看好；但仍需注意，若原油增产可能带来价格下跌风险；煤炭板块风险相对可控，当前可保持关注。
出口链或存在预期差，建议关注制造业上游出口细分行业。当前出口链板块整体承压，但我们认为下半年出口链仍存在一定机会。其中，笔者最看好和全球制造业扩张相关的板块，如工程机械、电力设备和制造业等。若中美关系保持相对稳定，出口板块或带来一波反弹，“新三样(新能源汽车、锂离子电池产品和光伏产品)”、高科技的创新药，传统的纺织服装行业值得关注。如果出口政策限制增强，短期或再度影响出口链预期，但机械、电力设备等制造业扩张相关行业出口或相对占优。
建议关注产业中长期趋势。科技与TMT(科技、媒体及通信)行业需关注细分产业的中长期趋势。当前建议关注半导体、消费电子与其他国产替代细分行业。科技板块，建议自下而上寻找优质个股，关注设备国产替代，尤其是主机厂。电子类当前可关注半导体和消费电子行业。游戏行业下半年也值得重点关注――在男性消费崛起背景下，游戏等娱乐需求或增加；此外当前游戏等文娱政策环境相对较好，未来相关产业或得到较好的发展。(中新经纬APP)
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责任编辑：宋亚芬
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